四月份被市场称为美国科技股的“黑色四月”。在这个月，亚马逊的股价下跌23.8%，是继2008年1月跌25.4%以来的最大月度跌幅，其中4月最后一个交易日暴跌14%；谷歌母公司Alphabet 4月份大跌18%。而以科技股为主的纳斯达克指数4月份跌幅为13.3%，亦是2008年金融危机以来最悲观的月份。
进入五月份，个人电脑巨头戴尔发布财报后股价下跌，单周跌幅达11%。Shopify、云计算软件开发商Workday、安全软件开发商Okta单周跌幅均超9%。目前距离二季度结束还有一个周，纳斯达克指数已经下跌20%。
如此的“大屠杀”行情，不论是散户投资者，还是资金雄厚的机构投资者，均受到重创。市场认为是美国创纪录的通胀预期、基准利率上升以及俄乌冲突等给投资人造成了巨大冲击，导致科技股遭遇了互联网泡沫崩溃以来的最长时间下跌。除了上述的大环境因素，业绩不佳也是导致抛售潮的原因之一，如亚马逊Q1财报创下二十年来最低增速，Alphabet的营收同比增长创五个季度以来最低增速。
国内方面，自从蚂蚁金服首次公开发行被暂停，中国在金融科技、网络科技、加密货币等领域开始了重大的治理重置，数十亿美元的反垄断罚单被开出，一些外资机构担心监管政策及大国博弈，对国内股票暂停或缩减投资。中概股退市的不确定性给市场情绪造成了很大冲击，今年以来中概股超30家公司跌超九成。
不过事情开始有了转折，重重阴影之下渐现曙光。
中共中央政治局4月29日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，给平台经济发展重新定调：要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。
不过50余字的表述，却在当天引爆了市场情绪。A股和港股均有上涨，其中港股科技股领涨，阿里巴巴、京东集团、美团均涨超15%，腾讯控股、哔哩哔哩、百度等多只个股涨超10%。
“常态化监管”意味着对互联网科技的专项整改正式结束，海内外的不确定性随着政策对平台经济的全新定调逐渐预期充分，市场信心重新回归。
近几年国家对互联网科技平台在算法安全、数据安全、市场垄断、侵犯隐私等有损公共道德的乱象进行集中治理，重拳出击，让市场更健康的运行，但强监管也让互联网科技平台的业务开展、估值逻辑受到了制约，高光不再，资本市场担心过度监管的风险，中国互联网企业遭遇股价大撤退，多数估值跌落至十多年以来最低水平，有的市值甚至蒸发了8成以上。
乐观来看，强监管虽在短期内损害了公司的利润，但长远来看会让市场运转得更好。随着对互联网科技平台被松绑，其价值得到肯定和正名，扰乱市场信心的杂音不再。当然反垄断和防止资本野蛮扩张依旧会是常态化监管的一部分，但会议再度重申支持互联网科技平台经济的健康发展，未来企业定能找出发展的新路径继续成长，前景充满确定性。因此可以说互联网科技平台已经挺过了至暗时刻，迎来浴火重生。
近期，多家国际大型投资机构向美国证券交易委员会（SEC）提交一季度的13F持仓报告显示，华尔街大机构正在集体看多中概股，桥水一季度加仓了阿里巴巴、拼多多、新能源汽车等，高瓴旗下HHLR一季度增持、新进买入了多只中概股，全球最大资管机构贝莱德今年一季度也大幅加仓了中国两大“造车新势力”。摩根大通5月16日的最新研报表示全面看多中国互联网科技的头部企业，将腾讯、阿里巴巴、网易、美团评级都上调至“超配”。
上述外资的实际行动也证明了我们的判断，中国互联网科技企业的投资价值正在被重新审视。
国际方面，以科技股为主的纳斯达克指数也结束了连续七周的下跌，悲观情绪好转。随着利空因素进一步被消化，一些现金流充裕的科技公司逐渐收复失地。
纳斯达克100指数的宽度接近以往的市场底部（不包括2008年）
大踏步的扩张之后，行业势必从繁荣局面趋向理性，估值回调是必然。曾经的优等生变成表现不及格的差生，市场的失望之情便一泻千里。而当这些个变成差生的优等生重掌局面，风光通常会更胜从前。
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作者简介：
麥光耀博士，中、港金融企业家，拥有逾20年金融业的经验，创立了多家财富管理、投资及保险公司，参与多家上市公司高管工作。近年专注于金融科技及人工智能领域，积极投资于跟初创及独角兽相关的企业。
标签： 大屠杀
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